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注会考点讲解:肯定当量系数

2013-10-16 15:33来源:会计师网打印订阅
[导读]注册会计师考试之财务成本管理科目考点习题练习及考点解析:涉及肯定当量系数、营业现金流量等重要知识点。

  21.假设正保公司的股票现在的市价为40元。一年以后股价有两种可能:上升33.33%,或者降低25%。有1股以该股票为标的资产的看涨期权,在利用复制原理确定其价格时,如果已知该期权的执行价格为20元,套期保值比率为( )。

  A. 1.45

  B. 1

  C. 0.42

  D. 0.5

  【正确答案】 B

  【答案解析】 上行股价=股票现价×上行乘数

  =40×(1+33.33%)=53.33(元)

  下行股价=股票现价×下行乘数

  =40×0.75=30(元)

  上行时到期日价值=53.33-20=33.33(元)

  下行时到期日价值=30-20=10(元)

  套期保值比率=(33.33-10)/(53.33-30)=1

  22.在投资项目风险处置的调整现金流量法下,关于项目变化系数与肯定当量系数的说法正确的有( )。

  A.变化系数为1,肯定当量系数为0

  B.变化系数为0,肯定当量系数为1

  C.变化系数越大,肯定当量系数越大

  D.变化系数越大,肯定当量系数越小

  【正确答案】 BD

  【答案解析】 变化系数是用来反映项目风险程度的指标,变化系数越大,风险越大,肯定程度越低,肯定当量系数越小,因此,选项C不正确,选项D正确;变化系数为0,表示风险为0,所以,肯定当量系数为1,选项B正确;从理论上来说,如果变化系数无穷大,即风险无限大,肯定当量系数才可能为0,因此,选项A不正确。

  23.肯定当量法的基本思想是用肯定当量系数把有风险的收支调整为无风险的收支,关于肯定当量系数的表述正确的是( )。

  A.与风险大小呈反向变动关系

  B.没有一致的客观公认标准

  C.与时间的推移呈反向变动关系

  D.与公司管理当局对风险的好恶程度有关

  【正确答案】 ABD

  【答案解析】 风险越大,肯定当量系数越小,所以选项A正确;肯定当量系数受到公司管理当局对待风险态度的影响,它没有一致的客观公认标准,公司的管理当局如果喜欢冒险,那么就会低估风险,则肯定当量系数就会较大,反之则会较小,所以选项B、D正确;肯定当量系数与时间长短无关,所以选项C错误。

  24.下列关于营业现金流量的计算公式正确的有( )。

  A.营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税

  B.营业现金流量=税后净利润+折旧

  C.营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税

  D.营业现金流量=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧

  【正确答案】 ABC

  【答案解析】 选项D的正确写法应该是:营业现金流量=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+折旧×所得税税率

  25.下列关于资本投资项目评估的基本原理说法不正确的是( )。

  A.投资项目的报酬率超过资本成本时,企业的价值将增加

  B. 投资项目的报酬率超过资本成本时,企业的价值将减少

  C. 投资项目的报酬率小于资本成本时,企业的价值将增加

  D.投资项目的报酬率小于资本成本时,企业的价值将减少

  【正确答案】 BC

  【答案解析】 资本投资项目评估的基本原理是:投资项目的报酬率超过资本成本时,企业的价值将增加;投资项目的报酬率小于资本成本时,企业的价值将减少。

( 责编:金木木 )
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